强算是听明白了，不过还有最后一个疑问，“不可能是其他的机构吗？例如说美国银行，再比如说是什么花旗银行，又或者不可能是其他什么乱七八糟的机构吗？”

“好问题！”

欧振楚点了点头，接过话题道，“抛弃套利方面的举动不谈，就单单说这个策略的原始目的，肯定是为了保护债券头寸。比起CDS来，它的价格更便宜，能够保护到的敞口更多，这一点是毋庸置疑的。”

“纵观整个市场，有需要保护债券敞口的企业很多，但是需要保护这么大规模的债券敞口，基本上一只手就可以数得过来。再加上它们本身就是债券发行的最大机构之一，所以我们有理由认为，只有JP摩根才会这么做。”(未完待续。)

PS：　　感谢书友河边的脚、气旋、我是小小尘埃投来月票！把这些理论搞清楚再表达出来真是不容易，不过还好没有耽搁太久，希望更多的书友能够关注并支持本书，谢谢大家～